在日本日经225指数10月份跌到20000点下方时，空头钱的知名度，已经从美国西海岸，传到了日本，欧洲及西亚。

此时日本股票指数的跌幅，已经超过了一半。而空头钱的预测是跌破一万点。这个论点在主要经济体不断扩散。有人怀疑，有人反对，真正信任的人并不多。毕竟日本的高速经济已经有30多年了，即使在七十年代，日本经济的增长率在大国之中，仍称的上是高速。

随着牛仔四号基金修改合约的消息传出，许多人认为钱尚日本经济衰退的预测只是一种炒作。

11月5日，牛仔投资公司宣布牛仔四号基金筹集3.8亿美元，实到资金2.1亿美元，开始进入运作。这一下很多媒体都说牛仔投资公司可能已经改变了投资策略。

在牛仔四号基金成立发布会上，钱尚发表了未来两年的公司规划，一是公司暂时不扩股，两年内没有上市计划。二是公司两年之内不会再增加新的子基金。如果有投资者想要投资，每个月的前三个工作日可以申购已经成立的四个子基金。

公司每个子基金会在运营季季度末，公布投资收益率，并按照净值加申购费进行申购。十一月底会公布牛仔二号基金的投资收益率。公司欢迎长线投资者购买基金。

钱尚同时宣布公司的营运目标是1992年年初管理资金规模为20亿美元，1992年年末管理资金规模为30亿美元。1992年度的公司净利润目标为1.5亿美元。给客户的预期年化收益率是60%。

对此业界议论纷纷，年化60%是一个极高的数字，很少有基金可以持续达到。

很明显，钱尚对日本日经225指数跌破一万点有极大的信心。如今牛仔投资公司的客户资金规模已经突破10亿美元。

很多投资机构原本有意购买牛仔投资公司的股票，但钱尚已经在发布会上冻结了未来两年的扩股和上市。

外界此时对钱尚的评论，是以恶评为主。但投资界是以业绩来评判的，所以很多投资人都在等待牛仔投资公司十一月底牛仔二号基金的投资收益率。

也不知道是运气好，还是真的水平高。整个十一月份，原油的涨幅相当高，而牛仔二号基金在原油上的仓位占投资组合的80%。即使不知道具体收益，投资界也明白，空头钱在原油期货上又一次获利丰厚。

如果说有人还对日经指数的大幅下跌持怀疑，那么在原油市场，已经是浓厚的多头氛围了。已经很少有新的商业投机空头建仓了。

而进入十一月份之后，空头钱终于有点空闲了。公司未来两年将进入稳健发展阶段，钱尚需要为未来制定更长远的长展规划了。

量化交易程序需要进一步的优化，时间周期理论也需要深入研究。

钱尚当初看到的，仅是一条60秒的短视频。而且获得诺贝尔经济学奖的时间是2041年。所以时间周期理论只能靠钱尚自己去完善。

对经济学，钱尚的学习并不多。好在有计算机系统，钱尚可以通过大量的数据，去寻找时间周期的秘密。

外界的评论，钱尚并没有太多在意。钱尚的精力放在了量化交易程序的优化之上，而优化的方法在五名基金经理的协助下，不断完善。

如果说量化交易程序的优化是提高现阶段的投资收益率。那么时间周期理论的研究就是提高未来的投资收益率。

随着对时间周期的不断研究，钱尚对于公司的长远发展越来越有信心了。

九十年代初期，计算机还没有在美国大量普及。为了做好量化交易程序，牛仔投资公司在计算机上的投资资金并不小。这也使钱尚对于时间周期的研究非常方便。

五个月时间累计筹资超10亿美元，这样的业绩让钱尚也可以放松一下自己。

按照时间周期，两年后日本股市会有一个阶段性底部。之后公司的主要投资方向是什么呢？这个理论既然可以在五十年之后获得诺贝尔经济学奖金，那么必然有很多需要深入研究的地方。

为了更好研究时间周期理论，钱尚购买了很多书籍，查阅了很多资料，每天忙忙碌碌，但研究进入了困境。缺少具体的研究方向。

过去的几个月，对钱尚而言，很有刺激感。一个计算机专业的硕士，就这样摇身一变，成为一家管理资金10亿美元公司的董事长。这真的很神奇。而更神奇的，是十月份日本股市暴跌，十一月份原油持续暴涨。公司很顺利度过了初创难关。

停止增加子基金，钱尚也是想利用这两年时间，深入研究时间周期理论。目前仅有的信息，一是这个理论与记忆周期有关，二是记忆周期约为24个月。信息如此之少，让钱尚也感到研究难度很大。

于是钱尚决定从记忆学入手研究。可钱尚又哪里知道，这个理论实际上是研究心理的，记忆学只是表象。通过本质研究表象很容易，而通过表象反推本质，难度会大幅度增加。好在约24个月的时间周期是理论核心，否则让钱尚从无到有创建一个经济学理论，那根本无