1990年5月26日，很普通的一天。坐在洛杉矶海滩边上的钱尚，观看着海滩上的景色。心中却想着很多很多。

钱尚从爷爷那一代开始，就来到了美国。钱尚的爷爷是二战前的赴美留学生，二战时期在美国就一直从事大学教学，五十岁时成为美国知名的物理学教授。奶奶是美国白人。如今爷爷奶奶年龄已超过八十岁了。

钱尚出生于1961年4月9日，三十岁生日已经过去了。钱尚是硕士学位，专业是电子计算机。平时闲暇时，也会看看经济学，管理学书籍。随着个人微机的市场扩大，钱尚也产生了强烈的创业念头。

一道看不见光芒的光束，照射在钱尚的身上。短短几秒的时间，让钱尚接受了一篇文章的简要短视频。这个自称是2041年的诺贝尔经济学奖颁奖视频，留给钱尚的只有很简短的简介。经济周期源于记忆周期，记忆周期约为24个月。

对于2041年，钱尚是模糊的。要知道今年才是1990年，到2041年还有51年时间。如果这个视频是真的，那相当于钱尚领先于时代最少三十年。一般而言，诺贝尔经济学奖的理论至少发表于二十年前。

钱尚在海滩边思考了半个小时，信还是不信？最终还是决定回去之后用数据验证一下这个理论是否靠谱，有多大的价值。

开车回到家中的钱尚，用了整整十一天的业余时间，反复验证这个论文核心的正确性。最终钱尚得出的结论是理论是靠谱的。

时间到了1990年7月2日，钱尚决定创业了，成立一家量化交易的投资公司。公司名称为美国牛仔投资有限公司。

得益于美国经济的连续增长，此时在美国拉到投资很简单，不足一个月时间，公司筹集资金五千万美元。大多数是客户的投资资金，少数是公司的股权投资资金。公司注册资金是二千万美元。钱尚个人投资五十万美元，以量化模型估价五百万美元，获得股票期权六百万美元，合计占股1150万美元，占股超过50%。

由于采用了一个简单的量化交易模型，美国牛仔公司的全部职员只有8个人。公司第一个选择的投资标的，是日经指数。此时日经指数下跌已经有8个月左右了，指数还在2万点以上，跌幅近一半。而时间模型显示，下跌可能会持续到1992年。如果时间模型准确，那么跌到1万点的概率极高。

公司选择了在日本和新加坡两个市场上，同时做空日经225指数。此次做空的资金暂时为四千万美元。余下的一千万美元左右暂时闲置，等待新的投资机会。

8月5日，做空日经指数的布局才刚刚开始。但前几天伊拉克入侵科威特的消息不断扩散，钱尚意识到，可以在期货市场上做多原油。于是投入一千万美元买入石油期货。

美国牛仔公司的投资偏重于长线，偏重于做空，毕竟下跌的速度比上涨的速度一般快很多。

每天的工作其实是平淡的，所有的交易指令就是计算机自动执行，而且是低频交易。所以公司的工作重点就是筹集资金。

五千万美元的资金规模算不上多大，也并不小了。所以整个建仓是比较缓慢的。

伊拉克入侵科威特，让钱尚想起了石油危机，如果还是象前两次石油危机，那么这就是新的经济衰退。按照时间周期理论，这场衰退要延续两年，那么在这个时间段，有必要继续募集资金了。

即使手中的五千万美元还没有全部用完，从1990年8月10日开始，钱尚开始了新一轮的资金募集。而这次的目标是半年时间募集2亿美元。这样才有机会使盈利在危机之中更大一些。

靠着以前的各种关系，钱尚从东海岸开始，到处巡回路演，向公司和高净值富豪推广经济危机的理念。当时的1000万美元并不是一个小数字，所以钱尚将单份资金的起点定在500万美元。

这时量化交易在美国也是新兴产物，所以钱尚对外的宣传，就是经济危机和石油危机。慢慢的，钱尚被很多人称呼为空头钱。

1990年9月2日，空头钱的名字已经在美国西海岸传遍了。和其他人保密交易策略不同，空头钱做空日本股市和做多石油期货，已经传的圈子内外都知道了。

牛仔投资公司只有8个人，因此钱尚连一个助理都没有，孤身一人在美国西海岸到处拉资金。此时全球市值最高的公司，仍然集中在日本。

钱尚的日本经济衰退理论，非常满足美国企业的心理需求，而钱尚原来的公司是计算机公司，这个行业中，无论是老牌的IBM，还是新兴的公司的，现金储备和现金流都很充足。八月份钱尚募集的资金是1500万美元。

9月2日，钱尚在硅谷的公开演讲，题目是衰退的日本，日经指数1万点。而此时日经指数仍然在2万点上方。

这次到场的企业代表和个人约百名。钱尚在演讲中，全面分析了石油危机的历次表现，以及日本经济的未来。建议各企业做好经济两年衰退的各种准备。

到晚上结束演讲之后，钱尚统计了一